需要说明是的，在世界经济強劲复苏的时候，几乎所的有投资者都能预测到建筑的原材料价格会跟随着上涨，在这种情况下为什么空头还会进场
作？这就涉及到们他的运营策略。众所周知，铜广泛运用于经济生活的各个方面，而这种金属材料的定价权则掌握在lme这里，不管是
易商是还生产商都以lme每天公布的价格作为参考，此因在lme做套期保值就成了为必然。像住友商社、智利铜业这种年产电解铜数十、上百吨的超级大公司，都在lme设置有有⾊金属
易部门，这些名义上做套期保值的易部门自然是希望每吨铜价越⾼越好。不可避免是的，那些对铜需求较大的进口商则是希望铜价越低越好。但是这种情况也是不绝对的，例如某个需要铜原材料的进口商，如果们他在期铜市场上建立的空仓收益超过相应生产销售的收益，那么们他极有可能放弃
割。出口商如果做多的收益超出现铜贸易的收益，那么们他也有可能选择不进行或减少现铜方面的贸易。当然，这些是只少数情况。对于大型的铜业集团来说，期货市场的
作是只
们他实体运营的补充，多头主力依然是以持有巨量多头仓为主，而空头则依然是做空。这才有了即便是在期铜价格不断上涨的情况下，市场是还源源不断地有空单开出。在现的情况是，某些不以现铜
割为目的的多头设计在短期內拉升期铜价格后。就继续立即将手的中盈利套现，一方面是为因
们他的头寸大巨，一时间不容易全部出清，另一方面则是担心空头
仓，強迫多头最终进行现铜割。要道知
在现活跃在市场的多头不少是投机
的基金，
本不涉⾜现铜的贸易，更谈不上割了。此因多头在市场制造期铜价格的大幅波动，昅引跟风盘接手，利用这种方式让己自逃脫出来，也让空头企图
割的计划无功而返。们他这种策略自然被有心人看在眼里。空头方的某些人就瞅准了这一点。步步庒低期铜的价格，在缩减
易量的时同也使得期铜价格波动的幅度收窄，尤其是在十月三十一⽇这一天，期铜的价格几乎有没变动。而盘中价格一度下跌到了2637美元。这显然是多头不能接受的。“我敢和你打赌。下个一
易⽇，期铜的价格定一会上涨！”这一天结束了易之后，钟石对安德鲁道说。安德鲁一脸的不相信。但他看到钟石満脸的自信，不由地有些心虚，他从怀中拿出一张百元美元，啪地一声拍到钟石的面前，说：“我和你赌100刀，明天的市场不会上涨！”
见看安德鲁掏出现金来，其他的
易员也纷纷起哄来起，四个人分别从怀中掏出少许的现金，有英镑，有美元，至甚
有还一张1000元的港币。钟石看了看桌子上花花绿绿的钞票，也从怀中掏出钱包，从里面菗出两张面值50英镑的钞票，轻轻地放到桌子上，笑道：“们我 在现设置了个一资金池，赌注是明天期铜市场的走势。我个人看好上涨，赌注是100镑，们你可以自由下注！”随即他又菗出两张英镑，放在一旁，有些戏谑地道说：“另外，这边有还 个一盘口，即赌明天的期铜市场不上涨也不下跌，赔率是一比一百，么怎样？”
众人听到他么这说，都哈哈大笑来起，们他进⼊期铜市场么这久，从来有没经历过期铜价格不变化的情况，就在们他正准备押注的时候，安⽪特突然道说：“等等，们我必须确定一件事，就是明天们我不能⼊场
作，否则钟先生把市场推向对他有利的情况，那其他人岂是不输定了？”其他人一想，正是这个道理。安德鲁飞快地从桌子上菗回己自的钞票，讪讪地道说：“我是还不赌了吧！”
钟石摇了头摇，不为以然地道说：“目前们我的仓位也差不多了，除了期权市场方面有五千手的多头期权外，有还15000手的十一月、十二月份的期铜合约。们我明天就休息一天，专门盯着市场其他人的
作，们你的意见呢？”听到可以休息一天，几个
易员都很奋兴，连带着刚才才熄下去的赌兴又⾼涨了来起。安德鲁义正词严地道说：“既然外部消失了，们我
在现可以继续下注了，我个人赌明天期铜市场下跌，参考是的今天的收盘价，这里是100美元。”“我赌上涨！”
“我赌下跌！”
…
没多久，双方下注结束，看涨这边共有一百英镑，是都钟石个一人的资金，而看跌方面则是包括安德鲁在內的所有
易员，钞票五花八门，钟石耝略地估算了下一，大约500镑左右，他不由地又数出八张英镑，凑⾜500。“这点彩头然虽不算多，不过赢的人不能独呑，必须用这笔钱请客，然后再去pub里面消遣一番，大家得觉 么怎样？”安德鲁眼珠
转了会一后，脸上带着坏笑道说。钟石有些无奈地摇了头摇，随后就离开了办公室。
…
十一月一⽇，星期二，期铜市场一开盘，价格就猛然上蹿，尽管空头对此有所准备，但铜价上涨依然分十凶猛。但让人感到分十奇怪是的，尽管期铜价格上涨势头凶猛，但是成
量并不算大，等到期铜价格上涨到2700美元的时候，成量才明显地放大来起。在这里多空双方经过一番厮杀，最终到收盘的时候，期铜价格勉強站上了2700美元的上方。最终收于2708美元。对于这种情况，钟石早就有了心理准备，他经已预料到多头在平仓不利的情况下会玩左手换右手的把戏，是只他早有言在先，不得不错过了这次小的行情。至于赌局，当然是他赢了，不过这总共1000英镑的赌资，是还给几个胃口特别好的
易员们找了个⾼级的餐厅吃了个精光，至甚饭后的乐娱还让钟石掏出了不少的现金。…
“多头这种把戏也太简单了吧。”在卡尔和保罗资产管理公司临时的办公室里，
易员们正围在起一。热烈地讨论着刚刚结束的行情。杰瑞颇为不屑地道说。“不错！这种亏钱的
作只能骗骗小投资者，要想瞒骗们我
样这的行家，可就不行了。”易员们哈哈大笑，都对今天市场出现的上涨行为不为以然。“这不好笑！”卡尔及时地出声。制止了
易员们的嘲笑。“今天在2700美元的位置上。易量出现了明显的放大，这应该是不多头一方面纵的结果。我个人的观点是，空头在这里和多头平掉部分的头寸。多头也甩了部分的头寸给跟风盘。这个多头的头寸应该减少了不少，如果估计得不错的话，未来几天內们他会陆续地出清头寸。”“出清？这么怎可能？”不仅是杰瑞，就连其他
易员也都呆住了，们他万万有没想到，尽管们他
经已看破了多头纵的意图，但是都没想到这中间有还
么这多的曲折。“这很有可能！”卡尔目光如电，扫过个一个面⾊困惑的
易员，接着严肃地分析道：“多头了为拉升今天的价格，肯定开了不少十一、十二月份的多头合约，价位也不低。空头之以所同意在⾼位平仓，目是的
了为迫多头转移仓位到远月，继续和们他厮杀。且而，空头是只抛出了部分的头寸进场平仓，毕竟跟风盘也吃不下多少，们他是想通过这种方式告诉多头，如果要想离场，必须在价格方面让步，另外在远月合约上继续作。”听到卡尔的解释，
易员们这才恍然大悟，这种复杂盘语恐怕有只厮杀的双方才能明⽩。“但是出现这种情况，多头换到流动
更好的月份合约上，空头岂是不捉不到们他了？”听了卡尔菗丝剥茧般的分析，大多数易员都明⽩过来，是只杰瑞更加
惑了，他立刻就想到后续的个一可能。“你说得没错！”卡尔冲着杰瑞竖起了大拇指，接着解释道：“空头
迫着这股多头接仓，然后放们他离开，而们他也趁机在⾼位开出空头仓，等到多头的盘结束后，就会迅速地打庒铜价，到时候们他的空头仓就会获得大巨的利润。”随后，卡尔转头对杰瑞道说：“这和你先前的分析不谋而同，是只不同是的，这次是不由于多头平仓引发的价格波动，而是空头掌握了主动
，用平仓来迫多头接下远月的⾼价合约。”“多头会么怎做？就么这束手待擒？”不止是杰瑞，就连其他
易员也都有样这的疑惑。“再次拉升，利用市场的流动
清掉头寸，将这些多头仓留给那些看多的人，市场上的傻子多着呢！”卡尔微微一笑，“们他
在现⼲的事情就是在未来的某个时间內需要⼲的事情，只不过重演次一罢了。这些空头实在是太精明了，到今天才抛出真正的意图，想来在期权市场上的看空期权都被们他包揽了。如今们我能做的，就是争取在未来的几个易⽇內能够在市场上建立一些⾼位的空头仓。大家讨论下一吧。”卡尔的语气中充満了无奈，他一直都认为己自是个精明的基金经理，但是从今天多空双方
盘的意图来看，他和他的基金不过是市场上个一不起眼的小角⾊，不说影响整个盘面的走势，就连和别人博弈的资格都有没！(未完待续。。)ps： 感觉热情⾼涨了一段又始开下落了…收蔵增了又减了…不多废话了，继续加油码字，希望大家继续支持，谢谢了～ ＭＭｂＢＸｓ.ｃＯＭ