了为冲击墨西哥比索，钟石不惜把大通行银、渣打行银等都拉进来。他道知，单凭他的一己之力
本就不可能冲垮个一
家国的汇率体系。要道知墨西哥可是中北美地区经济数量数一数二的家国，94年的gdp预计⾼达3000亿美元以上。墨西哥这时的外汇储备⾼达250亿美元，此外，了为弥补际国贸易中经常项目的逆差，墨西哥府政大量发行以美元计值的短期债券，这部分债券的额度达到了280亿美元。除此之外，流⼊墨西哥股市的国美基金的资金总额达到了750亿美元之多，这些数字无论哪个一都是不 在现的钟石所能撼动的。
但是这一切都建立在外国资本要持续流⼊到墨西哥国內的基础之上，如果外国资本停止流⼊或者流⼊放缓，将会引起市场
的风险，到时候外资始开撤离的话，以墨西哥府政这点可怜的外汇储备是支撑不了多久的。此因，钟石在现所要做是的放出风声，在目前市场对墨西哥比索脆弱的心理上再撒上一把盐，让商业行银的外汇
易部门也加⼊到做空的阵营当中来。要道知商业行银在货币兑换中可是承担着常非重要的角⾊，尤其是像墨西哥么这 个一资本账户完全开放的市场。然虽 个一 家国的商业行银众多，但是资本大多数是还集中在少数的几家大型商业行银的账户之中。然虽大通、渣打样这的商业行银在墨西哥的行银体系中算不上是超级行银，但由们他带来的抛售美元的风嘲⾜以让其他商业行银一窝蜂地跟风
作。除此之外。在钟石借贷的另外十五家行银当中，自然也会有人发现这其的中诡异，通过同行间的传递，外汇
易部门会迅速判断形势，随后跟进⼊场作，如此一来带来的影响就是不一星半点的了。然虽墨西哥府政对外国行银进⼊墨西哥市场有还所限制，但是资本方面的流通却是毫无障碍，这也是钟石为什么能够自由兑换墨西哥比索的原因。
12月14⽇，星期三，墨西哥外汇市场一开盘。市场上就涌现了巨额的卖单。金额数目达到5亿美元之多，如此大规模的卖单让参与到其的中商业行银都大吃一惊，纷纷打听背后的机构。
像样这大金额的卖单，如果是不某家商业行银或者对冲基金。打死这些外汇
易员都不相信。但是问题来了。如果是商业行银的话。很可能是正常的换汇程序，然虽墨西哥外汇市场每天易额度并不小，但是类似于当⽇流出5亿美元的情况还很少出现过。即便是有趣兴吃下这笔卖单的商业行银，也需要时间来筹集资金。而若是不怀好意的对冲基金的话，那么作为兑换对手的商业行银就需要好好考虑考虑了。为因如果们他贸然地吃下这笔卖单，最终承受损失的将是们他，为因一旦墨西哥比索在未来贬值，就意味着们他的美元资本大幅缩⽔。
易员们不敢怠慢，赶紧将这个情况汇报给各家商业行银的⾼层。一般的中小行银很少能吃下如此大规模的卖单，此因这份卖单在市场上停留了半天，最终进⼊了几个墨西哥大型商业行银的考虑当中。“们我 行银內部的美元资本也是不很多，如果不能够兑换的话，那么们我 是还找央中 行银吧！”在墨西哥信贷行银的內部，个一级别较⾼而又严肃的小型会议在正开展。个一留着小胡子的中年人正快速地汇报外汇市场出现的意外情况，并给出了己自的意见。
墨西哥信贷行银是墨西哥国內屈指可数的大型商业行银，仅次于墨西哥发展行银、墨西哥对外贸易行银、墨西哥共公工程和服务行银等几家更大型的行银。这次一2亿美元的卖单找上了们他。
说话的人名叫胡安。卡洛斯，是墨西哥信贷行银主管外汇的副总裁，当大额卖单第一时间出在现市场的时候，他就将这个情况汇报给了总裁，两人都得觉兹事体大，是于在匆忙间召开了个一小型的会议。
“我不同意！”一道冰冷的音声突然响起，“这种级别的兑换然虽很罕见，但是在目前的外汇市场也是不 有没。以们我目前的美元储备，⾜以有能力兑换这笔卖单，为什么要求助于央行，多付出一部分的利息呢？”
反对的音声来自际国投资部的多斯。桑托斯，他是一名精力十⾜、锐意进取的中年人，在他主持际国投资部的工作后，屡屡在海外市场尤其是国美市场上有所斩获，此因说话的分量十⾜。
“且而，们我有⾜够的可能在外汇市场上重新买⼊么这多的美元，对们我来说
本算不上有什么损失，且而
有还一大笔的兑换费用，何乐而不为？”多斯。桑托斯淡淡地道说，可语气的中指责，任谁都能听得出来。由于际国投资部使用是的美元，此因占用了墨西哥信贷行银的大量资本，內部的其他部门对际国投资部的工作早就颇有微词，尤其是外汇部门，为因 际国投资部的美元资本掣肘了们他外汇工作，两个部门之间的斗争尤为
烈，在这种情况下，多斯。桑托斯出言反驳胡安。卡洛斯也就不⾜为奇了。然虽目前府政⾼层对墨西哥比索的币值有两种截然不同的观点，但是多斯。桑托斯
本不在乎比索到底是贬值是还升值，归他所管辖的部门投资的币种全部是美元，本就不存在类似的问题。相反，胡安。卡洛斯管辖的外汇部门是最需要担心汇率问题的，此因要是能够狠狠地打击下一对手，他自然是常非乐意的。听到两人的针锋相对。其他部门的经理们都识趣地闭上嘴。然虽 们他对多斯。桑托斯的行为也有些不満，但是人家投资的业绩摆在那里，即便们他想说些支援胡安。卡洛斯的话，也要有⾜够的底气才行。
“最为重要的一点，如果们我不进行兑换的话，那么们我 行银在外汇市场的信用就会一落千丈，至甚明天市场就会有传言，说们我信贷行银 为因资金短缺，频临倒闭。如果引起储户的恐慌，到时候一股脑地前来挤兑。到时候们我不倒闭也的真会倒闭了。”
多斯。桑托斯的话字字在理。句句诛心，直戳胡安。卡洛斯的软肋。胡安。卡洛斯然虽 道知多斯。桑托斯在夸大其词，但是他也背负不起致使行银倒闭的这顶大帽子。他嘴
微微
动，要想说些什么。但最终是还
个一字也有没说出来。“够了！”就在多斯。桑托斯还准备进一步紧
的时候。墨西哥信贷行银的行长哈维。巴尔登开口打断了他。“按照你的观点，如果府政突然宣布贬值，而们我又有没及时地在市场上补充到相应的美元资本。那们我该么怎办？”对于这两个手下的明争暗斗，哈维一直看在眼里，但他并有没出手制止，一来是这內部的良
竞争，二来他对目前的比索走势也有些看不清楚，只能将各方面的因素全部考虑进去，也就不能偏袒某一方。眼着看会议要向着争吵的架势奔去，他只能打断双方的暗斗，始开认真考虑起多斯。桑托斯的方案。事实上，这笔兑换势在必行，为因即便是墨西哥信贷行银不进行兑换的话，其他的墨西哥商业行银也会接过这笔业务，由于背后是墨西哥央中 行银在撑
，时同墨西哥府政承诺货币自由兑换，以所哈维对这笔生意的可行是还抱有很大的希望的。但是作为一家大型商业行银的掌舵人，哈维所要考虑的不仅仅是兑换业务的中差价和手续费那么简单，他必须要在整个行银的流动
、风险和盈利三者当中把握好分寸，为因三者是都经营好一家商业行银必备的条件。5亿美元，换成比索就是17亿多，这经已在定一程度上影响了墨西哥信贷行银的流动
，然虽比索方面是有没问题，但是美元资本就有些⿇烦了。此因他才开口问向多斯。桑托斯。“美元这边的头寸有没太大的问题。”着看哈维投过来的目光，多斯。桑托斯斩钉截铁地道说。
墨西哥信贷行银在国美南部的新墨西哥州也设立了几家规模不大的分行，然虽这几家分行的业绩和存储规模都很小，但是利用这些小的分行可以直接对国美的资本市场进行直接投资。按照法律规定，们他也加⼊了美联储的行银体系，需要每天向美联储汇报头寸以及保证金的情况，此因哈维才有此一问。
见这边有没问题了，哈维就拍桌子定下后最的结论：“尽管们我 行银的美元储备并不算多，但是这件事关系到们我在外汇市场的声誉和信用。我的意见是，兑换！”
进⼊墨西哥的美元兑换成比索，其的中一部分是进⼊行银的金库中，有还一部分是进⼊了央中 行银的账户。除此之外，大部分的美元则是投放在了以美元计值的短期债券中，这种债券墨西哥本土的商业行银业持有不少，们他除了以自⾝账户內的美元来进行兑换外，也可以在市场上卖出这种债券来进行兑换。
当然，后一种几乎是不会被考虑的，为因投资到债券本⾝就有利息，而兑换美元除了收取汇差和手续费之外，几乎有没其他的利润点。
即便是样这，哈维也得硬着头⽪进行兑换，先前众人讨论的焦点是要不要动用本行银系统的中美元。事实上除了们他，其他几家大型的商业行银也出现了类似的讨论，最终的结论是都大同小异，们他把这个情况只当做市场的个一意外情况。是只这个时候所有人都有没料到，这个“意外”情况会在随后的几天內接二连三地发生。(未完待续。。)
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