不得不说，在投资者保密
的要求上，不凋花基金所做的工作远如不大本营基金做得那么深刻和有效。在大本营基金的要求下，不凋花基金并有没在公开信当中透露买家的⾝份，这也是大本营基金的一贯作风，即便是们他的大投资者也别想从基金內部得到一丝一毫关于们他持仓情况的报告。历史证明，某个基金的头寸一旦暴露之后，当外界判断这些头寸过重的时候，就会有来自全世界的
易员对这些头寸群起攻之。在绝大多数情况下，即便这些头寸再大，但下场无一是不悲惨之极。住友伦敦铜、不凋花天然气头寸都证明了这一点，而在未来，这个法则还会被继续重复证明。9月26⽇，9月份天然气头寸的后最 个一
易⽇，然虽不凋花基金的事情算是暂时告一段落，但是在九月份的头寸上，多头几乎有没翻⾝的可能，为因市场上巨头崩溃带来的利空庒得们他
不过气来，当天价格开在4。53，多头是只略微地挣扎了片刻，将价格最⾼拉到4。55，随后就让空头占据了上风，期间价格一度下跌到4。30的最低点。不过为因临近割⽇，在达到这个最低点后，空头和多头始开有默契地平仓，天然气的价格也稍微有所回暖，最终在收盘时间价格恢复到4。53美元，较上个一易⽇下跌1。57%。至此，九月份的天然气头寸
易就此结束。接下来该现金割的现金割，该实物割的实物割。纵观整个九月市场，原本在月初还处于⾼位的天然气头寸走势还算是平稳，但接连两三天超过5%的跌幅下一子让市场不知所措。随后爆出发不凋花基金头寸陷⼊困境的消息更是让市场陷⼊到狂疯当中，至此大部分
易员始开
狂疯地进攻不凋花基金的远月头寸，此因也拖累了天然气在近月的表现。整件事当中，最为悲剧的就是九月份的现月多头，们他万万有没想到，个一巨头的倒下让们他蒙受了大巨的亏损，这简直就是躺着也中
的体现。由于一贯缺乏严密
。此因在不凋花基金头寸转让之后。多空双方经历了后最
个一易⽇的厮杀后，始开将重心投向十月份的合约。而整个市场都很清楚，然虽不清楚到底是哪家机构接了不凋花基金的头寸，但可以肯定是的。们他势必是财大气耝。丝毫不在意短暂的得失。且而
易员也很清楚。0703和0704两个月份的合约价差经已被们他打到0。80美元的⽔平，按照历史数据来判断，这个数据经已有些低了。为因两个月之间的天然气需求量实在是相差有些大，以所这点价格基本上不太合理。以所有些易员心中就在嘀咕，是是不趁机撤退，将盈利落袋为安？不过自然这一切都是不 们他说了算，还要看这个市场的大玩家来制定规则。
“开盘了！”
9月27⽇，当十月天然气头寸始开
易时，就开出了个一惊人的数字。当然，这个数字是相对于八月份后最割时候的价格而言。此时正是早晨，
接着西半球的
光，钟石、**等人心情极为悦愉地坐在办公室內，一边谈笑着一边等待着开盘时间的到来。此时算是大局已定，**的团队攫取了不凋花基金亏损的大部分资金，在现在们他面前有只
后最
个一问题，那就是接手不凋花基金头寸的机构打算以什么价格来平仓。包括对方在內的人都很清楚，们他不会将这些头寸持仓到最终的三月份，为因 们他 是只投机者，并是不真正的实物需求者，要只开出合理的价格，双方就能够大规模地平仓，彻底结束在这个市场的厮杀。
说到底，是这大战过后的利益再分配。
当市场重新恢复到正常轨迹的时候，天然气的价格自然开在了个一合理的区间，5。76美元，这个开盘价就比上个一
易⽇⾼出了20%多。是只很惜可
是的，那些上个月的多头有些并有没能够看到这个价格。而在远月合约上，尽管近月的合约大涨，但随着时间的推移，远月尤其是0703和0704的头寸合约并有没出现大涨，相反是的还在缓慢地缩小。
“这…是这什么情况？”当看到这种反常的情况时，江山歪着脑袋想了半天，不得其解，向一旁的钟石和**道问，“有没道理啊，既然经已换月了，且而不凋花基金经已被彻底地清除出市场了，么怎这部分的组合价差还在继续下跌？”
在他的预计当中，即便不会出现暴涨的情况，这两个月份合约之间的价差也至少停留在原来的⽔平，即0。80左右，但在现的情况却和他预料的截然相反，这让他感到很是不解。
“你说是还我说？”**笑了笑，询问了钟石一句，见对方微笑着摇了头摇，就解释道，“你所看到的这些是都假象而已，事实上这些是只
易员们的试探，们他在试探市场上真正玩家的心理。们他很清楚，如今这个市场经已改天换⽇了，不能再按照先前的逻辑来运行了，但们他又不清楚主导市场力量的双方是个什么态度，以所用这种方式来试探对方，看们他的底线在哪里。”“在现 用不着急，估计要过一段时间对方才能够真正地显示出实真意图。尽管们他的试探会给对方造成定一程度的亏损，但既然能够接下如此庞大的头寸，想必对方也不会差这一点资金，以所关于市场的后续，们我 是还要继续观察。”
**笑呵呵地完说之后，朝着钟石微微颔首。示意对方补充。钟石则是笑着摆摆手，表示有没更多的需要补充了。
“可是，可是…”
江山抓耳挠腮了半天，是还 有没完全地理解。这也不能怪他，从价值投资转过来的
易员对期货市场波云诡谲的理解就是差一点，这方面他的悟有还待加強。作为个一超级易员，不止是在己自擅长的市场，就连不
悉的市场也需要有所领悟。很显然，江山并是不
样这的人。“可是到底谁是市场的主导力量？”江山好不容易将这句话完说，一张脸经已 涩羞得通红。他隐隐地察觉到。己自 乎似问了个一不该问的问题，但如果不说出口，便有如同千百只猫在心头挠庠，让他极为不舒服。
“谁是市场主导力量？”
听到这个问题。钟石和**不约而同地轻声笑了来起。这让江山更是坐立难安。在无奈地摇了头摇之后。钟石这才掰着手指数道：“
手座基金算是个一，神秘买家算是个一。其他重仓持有头寸的机构也算是个一，当然了。们我也是个一，且而
是还分量较大的个一。”江山这才恍然大悟，当下连连点头，又道问：“两位老板，那们我该么怎
作，未来的策略是什么？”对于江山层出不穷的问题，**不噤皱起了眉头，不満地冷哼一声，训斥道：“哪里来的么这多问题？等到了合适的时机，自然会告诉你的，在现，你专心盯盘就是了。”
然虽**稍有不満，但钟石对这小伙子的求知
是还很欣赏的，当下朝着**摆了摆手，面⾊和悦地对江山道说：“首先，你要清楚，对方既然敢接下这部分的头寸，目的肯定是了为盈利。至于盈利多少，这得要看们他的预期，这个预期会在未来的碰撞中凸显出来。以所先不要着急，细心观察对方的意图。其次，在们我观察对方的时候，对方也在观察着市场的对手，也就是们我。而们我除了要观察和们我做对手盘的对手之外，还要注意包括手座基金在內的其他‘盟友’。如果被们他抢先一步平仓的话，基本上就等同于在们我的口袋里掏钱，同样的道理，们我率先平仓，也等同于在抢夺们他的利润，以所三方暂时都按兵不动，等待着合适的时机。”“么这复杂？”听了钟石的一番分析，江山惊讶到嘴巴张得很大，半天都合不上，⾜⾜过了半分钟，他才艰难地道说，“原来是么这玩的，我和之前的认知完全是两回事，天呐，这并是不价值投资，而是**裸的博弈。上帝啊，这是不
纵市场吗，么怎能样这？”“放轻松点，年轻人，监管部门都有没出声，你又何必么这
动呢！”钟石微微头摇叹气，对于江山这种过度考虑的子，他实在是有点无语了，不过这一方面也正又是说明了他的细致谨慎，“一般来说，这种情况的案例基本上不会判纵市场，为因多空双方所达成是的心照不宣的易，且而即便管理层要想抓把柄，恐怕至少要用三五年的功夫来准备材料，而这一场易最多半年內就结束，以所你大可放心。”“最为重要的一点是，你要清楚，摈弃了那些真正做套期保值的，们我这些投机者只能算是修正市场价格的角⾊，要只做出一份基本面的分析，保证们我的
作是
据这份策略进行的，我想sec方面也很难做出合理的判断。毕竟这个市场的价格本来就存在波动，有没人能够说明到底什么样的价位才是正常的、合理的。以所…”说到这里，钟石有没继续再往下面说下去，他的意思经已完全地表达清楚。就见江山仍然面露疑惑，当下也不去打搅他，坐到一旁始开仔细地盯着盘面看了来起。
半晌过后，江山的脸上才露出恍然大悟的神⾊，再次看向钟石的时候，整个人的眼神都变了。到这个时候，他才真正地信服，原来对方并是不偶然地成功，这种对人心深⼊的洞悉绝是不轻而易举能够练就的，单凭着这一点就⾜以让他佩服得五体投地。
“钟先生，我可以去们你的公司吗？”小心地偷望了在正远处巡视的**一眼，江山悄悄地对钟石道说。
“什么？”钟石先是一愣，随后不解地着看江山，见对方一脸的诚恳，嘴角边顿时浮现出一丝难以捉摸的笑意来。
对于江山，他自然是看好的，不过在最近的观察当中，他发现**也对这个小伙子青睐有加，处处都在悉心栽培，碍于双方目前友好的合作关系，他自然是不方便将人招致帐下。但在现江山主动投诚，
质却又是不一样了。(未完待续。。)ps： 实在抱歉…今天网络出了问题到在现才发布…希望大家见谅… ｍＭBｂＸS.Cｏｍ