事实上，斯坦利国美作为一家投资行银，
本有没资格参加美联储的决策会议，就更别说道知美联储下一步的行动了。美联储然虽是国美的央中 行银，但它却并有没法律上的強制
，这个由众多行银组成的联盟是通过对市场货币供给的调节来调整基础利率的上升和下降。商业行银可以己自选择加⼊或者不加⼊，但是联储行银是全美最大的松散财团，基本上它所定下的基准利率⽔平就可以奠定全美利率⽔平的基调。而美联储的决策议程是由联邦公开市场委员会fomc进行投票表决，十二名委员当中包括联储委员会的七名成员，纽约联储行银行长，另外四个名额则由其他11个联邦储备行银行长轮流承担。
关于调整利率，准备金以及是否进行正逆回购等问题，需要fomc进行投票表决，并对外公布结果。然虽大财团可能是美联储的股东之一，但联邦储蓄委员会的成员是由总统提名，议员批准的府政机构，其他几名成员又是位⾼权重，且而还不占据主导地位，以所就算是斯坦利公司神通广大，也不可能提前得知美联储的决策结果。
们他所依据的，自然是对经济形势的判断，以及随后可能引发变动的预期。当然，即便是们他猜对了，但美联储何时注⼊流动
，注⼊多少等问题，仍然是个一未知之数。不过索罗斯给钟石设计的陷阱当中，却是把这一点也考虑进去了。们他利用信息的不对称。要想营造出一种们他 经已事先道知美联储会⼊市⼲预的消息，这个自然对债券市场是个一利好，为因在金融机构得到流动
之后，债券市场自然会恢复流动。是这 个一极大的利好，但还远远不够。
很快，个一公关团队就出在现了标准普尔和穆迪等机构的大门外，这些人和评级机构的负责人闭门密谈，有没人道知 们他到底谈了什么。不过一些债券的评级等级就被调⾼了些许，其中bbb－级别的次级款贷房屋抵押债券在展望当中从“強烈建议减持”被提升为“适当减持”，bbb级别的次级款贷房屋抵押债券则从“适当减持”被修正为“持有并观望”而a级别的债券则变成“适当增持”aaa级别的债券被修改为“強烈建议增持”
巧合是的，这部分的债券是都07－1的abx指数标的债券，即07年上半年发行的关于房屋抵押款贷的债券，而斯坦利公司正是这部分债券市场上的大玩家之一。至甚 有还人说们他是最大的玩家。
这其的中波云诡谲自然不⾜为外人道来。不过在穆迪、标普等机构的解释当中。们他是么这 道说：
“…然虽包括金融巨头汇丰在內的众多金融机构都为因次级房屋抵押款贷出现了不同程度的亏损。至甚是破产，这些消息也给次级款贷房屋抵押债券市场造成了冲击。不过们我在仔细研究了市场的动向之后认为，目前所出现的违约情况仅限于房屋抵押款贷的下游。并有没造成常非严重的后果。事实上这正是行业间的次一大洗牌，短期內的震
是无法避免的。不过在格林斯潘公开讲话之后，们我有⾜够的理由认定，监管层经已
始开重视起这个问题，以所在可见的预期当中，这个市场必然会发生某些改变…这就是们我调整评判等级的理由。”有了所谓的內幕消息，再加上评级机构的改口，斯坦利公司对这桩转让生意充満了信心。
事实上，斯坦利公司的这笔债券常非棘手，为因数额大，亏损多，且而市场前景尤为悲观，在这种情况下，们他不得不把视线放到全世界范围內寻找可能接手的财团⾝上。而钟石近期大规模的套现正好被们他观察⼊目，原本斯坦利公司是打算折价出现，但是在索罗斯的鼓动下，们他只花费了很少的成本就将这部分债券成功提升了个一等级，样这一番腾折下来，这部分资产的价格很快就被大大地提⾼了，如果是不索罗斯和斯坦利有言在先，恐怕斯坦利公司早就想把这部分资产出售出去。
钟石的团队很快就从港香飞了过来，个一⾜⾜有十个人的专业团队，其中包括了债券专家、利率专家、经济学家和并购专家。这些人在华尔道夫店酒和斯坦利公司的谈判代表起一，始开没⽇没夜地为这批债券的价格展开全方位的谈判。
首先们他要确认这批债券的市场价格，其次分析这批债券的质素，看是否有长期持的有可能，最终双方坐下来，
据各自分析出的结果，始开
⾆战地讨价还价。自然在这个过程当中少不了拉锯式的谈判，且而这部分债券的规模实在是过于庞大，在斯坦利公司买⼊这笔债券之时，至少花费了300亿美元之多。而在现，然虽按照市值不值那么多的钱，但是谁又能保证在未来的某个时候这部分的头寸会扭亏为盈，至甚是大赚一笔呢。
双方的分歧就在这部分头寸未来收益的预期上，对此斯坦利方面坚称这部分头寸在未来会有很大的收益，而即便是出于庒价的考虑，天域基金方面也不愿意承认们他的头寸在未来会有丰厚的收益，双方此因在价格上产生了分歧，各自报出的价格相差大巨，基本上处于个一谈不拢的状况。
“钟生，我得觉 们他的债券有很大的风险，即便们我最终能够谈拢，恐怕在目前的状况下这部分债券是还有定一的违约风险。”
说话的人叫张华，四十五岁，个一处于年富力強年龄段的中年人。但是两鬓经已斑⽩，看上去有点苍老，额头上经已有道道皱纹。不过在他那副金丝边眼镜的背后，一双浑浊的眼睛当中却时不时地冒露出精光，很显然这是不 个一普通的角⾊。
事实上张华自从工作始开，就浸
在债券市场，尤其是房屋抵押款贷以及其衍生品。原本在国美一家大型对冲基金供职的他是在去年被钟石请回来做债券方面的投资总监，年薪达到200万美元，另外有还
定一额度的分红。当然，他自⾝的价值远远不止这些。谈判的休息时间。钟石将张华叫到茶⽔间。仔细地询问了一番谈判的进度之后，始开认真地和对方讨论来起。
对于张华的判断，钟石故作沉昑了片刻，这才皱着眉头道问：“按照你的判断。这批债券后以会有盈利的可能吗？”
听到钟石的话。张华心中咯噔一声。他自然是听出来钟石的言外之意，己自的老板对这桩生意并是不 么怎看好，不过经已事先做了那么多的工作。他也不好全盘否定掉，当下硬着头⽪道说：“目前来说，盈利的可能
不大。不过这个市场是动态的，如果的真出现们他所说的那个情况，这批债券不仅不会在流动上有问题，且而说不定还的真能够赚上一笔。”“如果国美次级房屋抵押款贷市场持续恶化，即便是像们他所说的，联储向市场施放流动
，但仍然不能够阻止这个市场的恶化，那么这批衍生品的价值就要大大地打上折扣，这个情况你有考虑过吗？”钟石的眉头皱得更紧了，为因张华算是他在债券市场上的头马，但即便是他，也有没充分地意识到即将来临的次级房屋抵押款贷债券市场所能够带来的大巨震动，就更别说其他人了。
听到钟石的话，张华的脸上明显地流露出吃惊的表情，他庒
就有没想过这个可能，为因⼲预市场的可是美联储啊，美联储是个什么角⾊？他常非清楚，在欧洲货币有没实现彻底的一体化之前，美联储可以说是世界的央中
行银也不为过，然虽这几年由于欧元的流通，使得美元的支配地位受到挑战，美联储的作用和功能也在某种程度上受到了定一的削弱，但至少在国美境內，美联储在经济活动当中是还依然能够“呼风唤雨”，有着无以伦比的大巨影响力。联储⼲预都不能解决，这得是多大的问题啊！一时间，张华陷⼊到了深深的沉思当中。
钟石也不
迫他，道知他在现需要时间来思考，事实上如果是不
道知华尔街的巨头们是怎样地深陷到次级款贷房屋抵押债券市场和信用违约掉期市场上，钟石也绝不会想到，美联储的⼲预不会平缓个一市场的情绪。事实上，除了cdo市场之外，cds（信用违约掉期）市场的危机还有没凸显出来，cds的市场规模⾜⾜是房屋抵押款贷债券市场的50倍大。凡是能够进行信用担保的证券，在cds市场都能够找到相对应的衍生品，而华尔街这些年不遗余力地开发新产品，至甚连二氧化碳、钻石等样这的东西都能够研出发金融产品，cds市场自然能够对以这些东西作为标的的金融产品进行信用违约的掉期处理，⾜以可见这个市场涵括的范围和规模了。
而这一切的功劳自然归结在钟石的那篇论文上。
张华的思维误区在于，并有没将这两者联系在起一，事实上即便是房屋抵押款贷债券市场崩溃，也是只个万亿美元市场的崩溃罢了。而cds市场如果发动动
，则是整个金融体系都可能跟着颤抖。“可是…”沉默了良久，张华最终是还 有没想明⽩，然虽 经已摸清了老板的意图，但他是还打算试一试，毕竟多年的专业素养不容许他就么这轻易地低头认输，“可是包括⽇本府政养老基金，新加坡淡马锡基金和沙特石油基金在內的众多财团，都表示了对这部分债券的趣兴。”
除了⽇本府政养老基金外，其他提到的两个财团均是主权基金，们他所运营是的 个一 家国的外汇储备，自然挑选的人才是都最顶尖的，即便是放到华尔街都丝毫不逊⾊。而这些人都表示了对斯坦利公司这部分债券的青睐，那会不会是老板己自考虑得不够周详？
然虽钟石经已变成了传奇人物，但张华加⼊天域基金时间并不久，还不能够充分地领略到这种“传奇”，以所他心中暗暗想到，毕竟术业有专攻，可能己自的这位老板的真不太懂国美房屋抵押款贷市场呢？
对于张华的这点心思，钟石自然是心知肚明，不过他也不打算点破，当下微微一笑，语气就放缓了下来，道说：“既然这些主权基金对这些债券感趣兴，就让们他买去好了。在这种时候，们我最好是还不要承担这种风险，毕竟不可知的因素太多了，且而 们我 是只个小财团，目前还有没达到像淡马锡、沙特石油基金那样的规模。一旦出现风险，们我就有可能遭受灭顶之灾，你得觉呢？”
张华无语了半天，在里心他是很同意钟石说的法，但感情上他接受不了，为因他想象不出，己自的老板竟然是样这 个一胆怯的人。
对，就是胆怯！
之前他认为这部分债券有违约的风险，但是基于对同行的信任和对己自的专业判断，张华认为这部分债券是还值得购买的，是只在价格上面需要好好地商讨一番。谁想不 己自这个“胆怯”的老板话里流露出拒绝的意思，这让他倍感失望。
不过，更失望的一幕很快就又发生了。
“嗨，张，实在是抱歉，们我的谈判被叫停了。美联储始开⼲预市场了，以所 们我要和下个一买家商议这部分债券的问题了。希望们我还会有机会再次合作！”
就在张华还在天人
战的时候，斯坦利方面的首席谈判代表，理查德,格林汉姆走了出来，是这
个一⾝材健壮的⽩人，金发碧眼，西装⾰履。他朝着钟石礼貌地点了点头后，对张华撇嘴耸肩，示意己自也无能为力，随后带着一脸讥诮的笑容离开了。(未完待续。。)ps： 不好意思直到在现才写出来…这两天家里有点事耽搁了很是抱歉… MｍBBｘS.cｏｍ