2004年6月份，国中互联网行业发生了一件大事！
“腾讯公司上市了！”王启年在公司強调。
“那又如何？”公司不少股东并有没重视。
“腾讯…是一家比胜大，比三大门户网站加来起，还要难
的对手！原本，就有3亿用户，在现上市了，增加了十多亿元资本，腾讯要腾飞了！”王启年感慨道说。“们我小伙伴公司的tt仅次于腾讯的qq，加大投资，定一能超越qq!”
“不可能超越了！即时通讯市场对用户的粘
很強，拥有宽广的护城河。用户越多，护城河越是宽广和牢不可破！是不
为因技术多牛
，而是为因，你
悉的人都用qq，你要想在网上跟他聊天，能不申请个一qq号码吗？”王启年解释道，“这比有钱人选择喝⽩酒茅台，是还选喝法国红酒的消费习惯，要牢固的多。喝⽩酒、喝红酒喝啤酒，这个消费习惯可以改变！但人际关系或人脉，是很难改变的！简单说，腾讯的qq对很多老用户的粘，仅次于机手号码！”“该么怎办？”
“当然是等它上市，炒腾讯的股票！”
“…”显然众人完全跟不上王启年的思路。
商战是不应该你死我活？
王启年的答案是不的，竞争对手很強，有时候是好事。最为竞争关系，会更了解对手的強大，更了解对手的价值。以所，对手上市了，该如何估值，应该比市场其他人更敏感。以所。炒竞争对手的股票发财这种事，在业內很常见。
如比，⾕歌公司就很有没节
，百度公司上市之前，⾕歌斥资500万美元，买⼊了百度公司2。6%的股票。上市之后。这部分投资，很快变成9000万美元，接下来，十多亿美元。然后，⾕歌公司不亦乐乎的卖百度股票套利。有还，海螺⽔泥公司是称霸⽔泥行业，也是从炒股票始开的。
原本，海螺⽔泥并不算是国內⽔泥行业的霸主，更谈不上世界⽔泥第一霸主。但。海螺⽔泥公司上市之后，有了一点小钱钱，己自投资⽔泥行业，自然能道知⽔泥行业的周期和冷暖。炒作己自公司股价，自然是违反证券法规。但是，炒同行的股票，却不违反证券法规。
是于，海螺⽔泥在⽔泥行业行业短暂比较萧条时期。拿出己自抄底a股市场和港股市场上市的那些同行。接着，⽔泥行业大赚特赚。股价也暴涨之后，海螺⽔泥公司不断的抛售同行的股票，用炒股赚的钱，偿还行银 款贷，以及扩大产能，进一步收购更多的⽔泥行业资产。
一轮又一轮的炒。整个⽔泥行业，都泪奔——海螺⽔泥公司你妈的，太会炒股了。咱⼲的好，股票涨了，海螺⽔泥抛售股票赚的比咱还要多。咱⼲的不好。公司不行了，就可能被财大气耝的海螺⽔泥给兼并。
尤其是，海螺⽔泥之以所早年炒股成功，为因它是做⽔泥生意的，对⽔泥行业研究的很透彻，而其公司明⽩己自的能力圈所在，即使炒股，也只炒⽔泥股。以所，专门炒⽔泥同行业的股票，自然是屡试不慡！能收购的则收购了，不能收购的则等股票涨上去抛售套利！
企业的核心竞争力个一是——经营管理，第二个是投资！
经营管理可以创造源源不断的现金流，而投资能力则可以将战果扩大！乘数效应下，最终会远远拉大与竞争对手的差距。原本和竞争对手规模相比，旗鼓相同，一轮行业周期和股市牛熊周期后，则有可能超过原本的对手十倍二十倍！
就是么这荒谬！
很多实业巨头，超过对手，并是不实业比对手做的好，而是靠投资能力，比对手要⾼超！个一股神坐镇公司，可能会超过十万名职工创造的效益。
实业投资的加法减法的话，金融投资往往就是乘法除法。
或者打个比方，金融就是魔术！
如比，巴菲特买下伯克希尔-哈撒韦初，每股不过7美元。
但经过了巴菲特几十年利用投资能力进行滚雪球，每股股价超过了21万美元。这种增长，就是不断的做乘法，而是不做加法。
…
在6月16⽇这一天，腾讯公司在港香联
所敲响上市的钟声，发行4。2亿新股，每股发行价3。7港元，融资15。55亿港元。按照这个发行价，整个腾讯才值60多亿港元。若是站在腾讯几年的发展角度分析，98年创立的腾讯，先后引进的风险投资加来起，才不过是2亿港元。
但随着上市，比较迟介⼊的风险投资，至少也大赚十倍以上。比较早介⼊的风投，则可能是获得了数百倍回报。
对于腾讯的创世团队而言，更是下一子获得了千倍、万倍的回报。
将来随着腾讯股票上涨，持有者还将扩大获利倍数！
许也，站在2004年的角度看，腾讯一年的营业收⼊才10亿元，净利润预计才4亿元。这个估值然虽不贵，但也不算很便宜。
但如果站在未来观察，腾讯这个发行价，简直是太廉价了。为因，是这以传统行业的角度来衡量腾讯，而实际上腾讯是前途无量的互联网行业，未来更是互联网行业的⻩金年代。
腾讯成立的五年多以来，经已积累了⾜够的用户。
2004年的腾讯经已宣布，qq注册用户超过了3亿，活跃用户则⾼达上亿人。可以说，比互联网用户规模的话，在04年的腾讯，经已是圈占了最多的用户。
绝大多数的国中网民，都拥有qq帐号。qq帐号的在很多情况下，用途至甚超过电子邮箱，不亚于电话和机手。
对此，王启年有只羡慕妒忌恨——小伙伴公司砸钱在即时通讯市场，远远超过腾讯。
但由于错过了最佳介⼊时机，以所，砸钱几乎是腾讯十倍，但小伙伴旗下的tt语音软件，目前也才积累了1亿用户。然虽，也踏⼊了亿元俱乐部，但超过qq是还遥遥无期。
而腾讯上市融资之后，实力大增之后，又可能在今后的竞赛中，保持大巨的优势。
王启年经已不再指望小伙伴公司的tt，能在用户规模上超过qq，只能希望通过差异化竞争，长期保持仅次于qq的地位。
顺带着，腾讯跟己自算是同行，效仿海螺⽔泥这些年在正⼲的事情——炒同行的股票，以此套利，強化自⾝的实力！(未完待续。。) ＭmｂＢxＳ.ｃＯＭ