2006年3月，小伙伴公司⼊主嘉禾个一半月，这个一半月之內，嘉禾的传统业务变动不大，但新动作确实频繁。
如比，嘉禾乐娱公司宣布手中持的有83部电影（三*级*片和违规的电影除外）版权，全部跟bilibili签署分成协议，上传到网站上销售。
简单说，就是要说故事，乐娱类型的公司，原本就备受关注，再结合互联网之类的热门概念，就容易把故事说的漂亮。
市场上大多数的投资者，都是不价值投资者。此因，人们投资首先是听到个一漂亮，让他充満想象力的故事，然后，才始开基于故事去寻找更多支持这个“故事”实真美妙的证据，接下来，投资者就⼊坑了，前仆后继的⼊场买⼊，把价格推的节节⾼升。
不仅仅是普通的投资者⼊坑，很多都机构投资者和研究人员，是都这种尿
。先树立个一观点，然后，再给观点找证据。嘉禾在去过，
合资本市场，投其所好的动作比较少，为因，嘉禾仅是上市的时候圈了一点点钱，却并有没考虑到持续的利用资本市场融资平台的优势，做大己自的规模。很多擅长于利用资本市场的公司，会不断的给投资者打
⾎，发布无数的利好消息，刺
股价上涨。而股价上涨之后，上市公司则可以⾼价发行新股，或者是⾼价把手中股权抵押给金融机构，以此来融资。传统的分析者，认为股票价值上涨跟公司经营毫无关系。但来后，索罗斯提出了个一让人惊讶的远离，如果股价涨多了，上市公司会利用这一点来融资的话。经营至甚可以被股价上涨而推动获得改善。股价下跌影响了上市公司融资能力，可能会原本业绩恶化的公司雪上加上。
简单说，上市公司的股价涨跌，跟公司有有没关系，得好上市公司会不会动用这个工具。如果，某个公司发行新股之后。今后从来不关注股价涨跌，也不会利用资本市场进一步融资，也不会利用资本市场对员工进行期权、股权
励，那么，可能股价涨跌跟这种保守的公司，的真无关。但一些擅长与资本运作的公司，充分利用上市公司这个融资平台优势的企业，股价涨跌就跟公司的前景息息相关了。
…
“受益于互联网，嘉禾前景不可限量！”
“小伙伴集团业务协同效应明显。嘉禾公司明显受益！”
“上调嘉禾乐娱股价预测，预计未来12个月目标价15港元！”
“亚洲影视航⺟出炉，嘉禾在打造亚洲版迪士尼！”
在嘉禾发布了跟bilibili合作的消息之后，港香的财经媒体和乐娱媒体，至甚还加上科技媒体，集体加⼊了对于嘉禾乐娱的看涨之中。
然虽，有一些港香影视行业的人士唱反调，表示影视行业很难钱赚。但这些音声很快淹没在更加乐观的评论中。
实际上。业內人士的看法不能说错误，如果按照静态的方式看待嘉禾的估值。自然是太贵了。但是，们他往往忽略了国中影视和互联网产业的增长。嘉禾换了个一老板之后，对于分享国中 乐娱和互联网行业增长，显然更拿手。
此因，嘉禾乐娱确实有可能成为百亿，至甚…千亿的巨头！但这需要时间积累。庞大的资本，不可能几年就赚到手，需要持续的增长，才可以建构庞大的帝国！
当然了，嘉禾乐娱上传影视版权到bilibili。也是个一双赢的动作。嘉禾乐娱可以获得订阅分成，而bilibili则获得了独家正版內容。
bilibili网运营两个多月以来，用户规模发展到100万人，每天活跃用户超过30万。然虽，大多数的用户，是都每天签到领取代金券，然后，用代金券去订阅。但随着新发布的內容越来越多，有一部分用户代金币经已満⾜不了追新剧、新番和新片，是于，充值金额也逐渐超过了10万元民人币。
然虽，相对于bilibili成立的两个多月来，累计送出的代金币，已超过了2000万。10万元的用户充值，几乎是微不⾜道。
但这却是证明了个一道理，即使在现每天签到都可以领取代金币的情况下，依然会有数百名用户始开 经已提前的充值付费。
更别说，将来用户规模发展到定一程度上，减少代金币的赠与，那么，付费的用户自然会被带动，出现爆发式增长。
当然了，在现bilibili频视网每天的投⼊资金赠送用户代金币，这笔代金币然虽是赠送的。但订阅产生的收⼊，网站方面依然是跟合作伙伴们之间进行分成。bilibili频视网分成3成，而其他的合作伙伴则可以分得3成的利益。
这等是于小伙伴公司烧钱，在培养市场，以及让合作伙伴们有钱可赚。
嘉禾乐娱上传的电影包括了早期李小龙、成龙、许冠文、洪金宝、李连杰、徐克的电影，这些电影有些至今看来，依然是还 常非的有观赏价值。当然了，有些电影随着时代的发展，经已显得很土了，但即使样这，依然还会有一点怀旧的价值。
互联网的优势在于，可以把古今中外的內容，放在个一平台上竞争。即使是再冷门，再古老的內容，说不准还会有一点点市场。
如比，嘉禾的经典老片《唐山大兄》、《精武门》、《猛龙过江》，不少去过只听过李小龙的名声，但却有没真正看过李小龙电影的年轻人，是还赶时髦的又补了这些经典的老电影。结果，李小龙的几部电影，产生了一波订阅**，每天网络上的订阅超过10多万元民人币，比线下电影院线的收⼊。自然显得很渺小。但这毕竟是去过很多年前以的老片，至今依然有人能买账经已很难得了。
另外，近年来嘉禾投资的特效电影《风云雄霸天下》、《华中英雄》、《江湖》系列、《海虎》在频视网站上，也都产生了几十万元计的收⼊。
“在现，bilibili的收费模式，是际国上很创新的模式！但厚积薄发。未来比免费的频视网站更有潜力！”小伙伴影视乐娱集团和嘉禾乐娱的总经理于冬接受媒体采访道说，“目前，嘉禾的电影上传到网络上，一周时间，产生了百万收⼊。将来还会产生更多，毕竟，它是永不下画的院线，要只互联网还在，它就一直在！而们我分账是很科学的。每个月包括嘉禾在內的合作伙伴，都会收到当月产生的分成款。”
“bilibili频视网和嘉禾乐娱是兄弟公司，们你会不会偏心，专门倾向于嘉禾？”媒体提道问。
“原则上不会太倾向于嘉禾，bilibili频视网很独特，们我网站官方面积推荐的內容很少，用户寻找內容主要是分找內容分类，排行榜。以及网站
据他去过的浏览记录，智能推荐给他一些类似的內容。”于冬笑道。“们我希望，用户己自决定看什么內容，而是不，们我帮他推荐。目前，们我也致力于，让用户更⾼效率的找到他感趣兴的內容！”当然了。这些漂亮话仅仅是说一说，规则是小伙伴公司己自定的。既当裁判员，又当运动员，完全的中立，不⼲涉网站的用户对內容的浏览选择。几乎是不可能的。
“小伙伴公司未来是否可能把bilibili注⼊嘉禾乐娱上市公司呢？”媒体显然对于这个消息常非关注。
“暂时为因 频视网站处于投⼊阶段，⺟公司可以不计较得失烧钱！”于冬淡然道说，“但了为避免影响嘉禾的财务报表，们我暂不会把这一块资产注⼊嘉禾！”
亏损实其是了为未来获得更多，假设在现每年亏几个亿，持续投⼊超过三十亿，未来收获一家年营收百亿元，利润10亿的平台，显然是常非值得的。
参考下一 在现的电视台就道知了，主要以港香地区的观众为主的tvb，一年收⼊规模70亿元，年净利润二三十亿元。么这多年来来，尽管经已有很多观众，对于tvb越来越不満意，但收视惯
之下，依然让tvb持续的盈利。仅仅是tvb收⼊和利润就如此的惊人，而把中文市场的电视收⼊叠加来起，一年的收⼊⾼达数千亿元，总利润数百亿元！
而网络则是要颠覆传统媒体的存在，频视网站对于传统的电视台，简单来说就是取而代之的关系。全世界的范围来看，频视往往的发展，就是在不断的抢夺电视观众。
电视是一块比电影院线要庞大的多的市场，如果频视网站逐渐取代了电视，小伙伴公司旗下的bilibili即使不能成为垄断者。但…预计可以成为频视网站的苹果！
来后的智能机手时代，苹果市场份额也就有只不到15%，但苹果的利润，却是超过其他的智能机手的总和。为因，苹果走是的⾼端路线，个一苹果的用户，可以给公司带来几倍于安卓机手的收⼊，贡献超过十倍以上的利润。
收费的频视网站的同样是样这，个一付费的用户，对网站贡献的市场份额，超过10个免费频视网站的用户。为因，免费频视网站主要是靠着广告收⼊，广告商对內容成本买单，普通用户以浏览并是不太情愿看的广告作为代价，才可以浏览频视的內容。这造成了买单的人并是不观众，是于，产生的效率就比较低了。
广告商并不在意观众是否对內容満意，只在意广告投放效果。
但归
结底，观众登录频视网站，是还
了为看內容。以所，收费的模式，更确定，观众愿意为那些內容买单，从而更好的服务观众。而如果是不以观众満意作为导向，而是以服务广告商为导向，长久以来，大量的网络资源和成本被浪费掉了。
然虽，小伙伴公司解释了暂时不会将bilibili频视网站注⼊嘉禾乐娱公司，但是，市场上对于嘉禾乐娱的预期却是突然升温。
“买嘉禾啦！老牌电影巨头，亚洲院线巨头，港香、新加坡、湾台、马来各地院线的龙头，未来肯定会成为亚洲最大的院线公司！”
“互联网业务值得关注，bilibili频视网站两个月既获得百万用户。并且，是收费的网站，未来前途不可限量。”
“前以跟着李嘉诚后面买股票的人都发了，长江实业、和记⻩埔，是都千倍回报率。在现，这些公司都成长成为几千亿，未来看不到成长空间了。嘉禾才20亿市值，有王启年么这 个一雄才大略的老板，未来成长到200亿，估计有没难度！”
“买公司看财务报表是都虚的，得看公司的老板！”
随着嘉禾乐娱公司持续的新闻曝光，
发了投资者的情。是于，嘉禾乐娱股价又一度冲到了13港元每股大关。接下来，嘉禾乐娱召开了董事会，征询众多股东意见之后，又达成了个一新的计划——员工股权
励！当然是不直接给股权，而是发行期权，平均每名员工获得1万股至100万股的认购期权，不过，认购价格却是每股20港元。
也就是说，如果嘉禾股价涨到20港元以上，假设是30港元的话。员工可以以每股20元的价格低价认购，之后，在市场上抛售套现，即可获得大巨的利益。
而若是嘉禾公司的股价不能涨到20港元每股，那么，期权自然是等同是于废纸。有只股价涨到20港元以上，员工们才有可能掏钱去按照期权价认购。
这个消息抛出之后，嘉禾公司的新老员工，自然是充満了⼲劲！
即使的邹文怀也不由感慨，去过他太过于家长制，利益多是给片酬或者分红，嘉禾上市之后，对于利用上市公司这个平台，对员工进行
励，做的不够好。假设，嘉禾的明星，如比成龙手中拥有几千万股的嘉禾期权，那么，他恐怕会一直努力拍电影，至甚自降⾝价也要把业绩做好，之后，业绩做好了，股价上去了，用认购期权低价认购股票，这显然比传统的模式，可以获得更多的利益。(未完待续。。)
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