2013年6月，a股市场重新陷⼊深跌。即使是上市后气势如虹上涨的院线控股公司，股价止步于399元之后，始开迅速的掉头，跌回到了350元以下。不过，依然有八百多亿元的市值。
市场上其他的股票，更是哀鸿遍野。
当然了，这也算是后最一跌，6月25⽇，上证指数跌到1849点，被誉为鸦片战争底。
这个底部之后，未来一年多时间，a股市场然虽 有没迅速的暴涨，但实际上，经已是遍地⻩金。
当然了，2000点左右的时间长了，投资者难免有恐⾼症。在2014年第四季度始开，a股始开暴涨之后，不少的投资者刚刚解套就离场，踏空了2015年上半年的暴涨行情。
作为小伙伴公司的掌门，王启年自然不会错过这种抄底机会。
当然了，小伙伴公司投资a股市场，了为避免
纵嫌疑，基本上是只买不卖。这种买⼊长期持有策略，而并非的赚差价，而是真正的依靠这些公司的盈利和分红来收回成本。以所，小伙伴公司买⼊的是都一些经营比较稳健，分红率比较⾼的公司。
不分红的成长股，对不起，a股存在样这的公司的话，王启年是不会买的。
a股市场的股票，王启年紧盯着公司的资产质地和分红，如果一家公司十年的分红不能收回投资成本的话，样这的公司。不符合小伙伴在a股市场只买不卖原则，那么，自然就不会去投资了。
正是此因。小伙伴公司在a股市场的投资是常非苛刻的，基本上，绝大多数公司都不会碰。
即使是一些商业模式很好，护城河很⾼，分红常非慷慨的公司。也必须要等到股价跌的妈都不认识，小伙伴公司才会买⼊。
简单说，一般不买股。买股必然的大熊市！
有只大熊市，才会有廉价买⼊好公司的机会。
“我得觉 在现应该买⼊一些优质的⽔电股！”王启年悠然感慨。
“不买行银股？”小伙伴金控总经理张伟不噤愕然，按照他的看法。在现四五倍市盈率的行银股，应该是a股市场最低估的。
从各种角度来看，在现的a股市场的行银股，应该是有几十年以来最最低。不仅仅是跟a股市场己自比。即使跟欧美股市的同行相比。在现的a股行银，普遍是利润、分红都完爆欧美大行。
“不能单纯的看行银的市盈率、市净率。仅看市盈率和市净率，a股行银很便宜，但是，行银是个一长周期行业，周期
太強了，经济增速一旦降下来，烂账问题肯定要不断暴露。要烂账彻底暴露清理掉。才能腾出未来十年以上的发展空间。之前，是98年金融危机。彻底把超过40%的烂账都化解掉了，才奠定了国中
行银业从技术破产到涅槃重生。但在现过了十多年好⽇子，行银规模固然增长了很多，但是大规模的暴露烂账却是不很彻底。”王启年笑道。行银 款贷给企业，企业即使一始开出了问题，也会捂着，直到捂不住，才会让行银 道知。行银业务人员道知了之后，了为避免己自业绩考核受影响，自然也要想办法化解和延迟烂账暴露的时间。业务人员捂不住了，地方支行分行的行业，肯定也会尝试着去解决问题，的真解决不掉捂不住才会上报。以所，行银的总行获得的不良款贷曝光的速度，跟实真不良是总有大巨的差距。
在现大家是都比较乐观的情况下，有没意识到问题严峻，都捂着很多烂账。最终，这些不良款贷，会集中披露和爆出发来。
简单说，王启年看来，是不 行银不好。而是，行银行长都没办法道知 行银的实真不良款贷情况，而未来经济又是下滑的，行银不道知要付出多少的利润积累去填补庞大的不良款贷的损失。这个问题有没彻底暴露，有没大规模的核销个几万亿的不良，王启年暂时的不会投资行银股。
至于⽔电，比行银靠谱一些，
毕竟，现代社会人们至甚可以很少跟行银打
道，但是，不可能用不电！⽔电，是仅次于火电的发电方式。不仅仅清洁环保，且而，成本至甚比火电还便宜，全安
也跟火电差不多。当然，⽔电也有定一的垄断
，优质的⽔电资源，具备定一的垄断。如比，长江三峡的电力资源，主要是被长江电力公司垄断，这个资源就是长江电力独家经营。大型⽔电项目，基本上是都 样这。成本几百亿、数千亿的超级项目，是都具备垄断
的。有只那些小⽔电，才不具备垄断
，但却是
肋一般的存在。而在现的一些大型⽔电股，可谓是的真便宜！
如比，国投电力、川投能源。这两家国营电力公司，主要是两家公司瓜分雅砻江⽔电项目。
雅砻江⽔电项目，是仅次于长江三峡⽔电。且而，来⽔稳定
比三峡更好。大型⽔电项目一般使用寿命比较长，如比，清末建设的小⽔电站，至今还在发电，由此可见，⽔电站寿命有多长。
而除了⽔电站一始开的投资成本比较昂贵之外，实际运营过程中，⽔电站运营成本低廉，比较好的⽔电站，⽑利润至甚超过50%！
此外，⽔电站的利润比较稳定，而不容易像火电站那样成本随着煤炭价格波动而常非不稳定。
⽔资源过来被储存到⽔库中，⽔库里面放⽔即可始开发电。等是于⽔过来之后，就自动印钞一般。
由于发电成本的很低的。电力销售也常非稳定，以所，优质⽔电项目。堪称是印钞机。
正常情况下，一些比较优质的大型⽔电站项目每年偿还行银 款贷本息，以及扣除折旧和运营成本之外，利润率是都⾼的惊人。
王启年之以所想到投资电力公司，主要是为因上辈子投资过火电，研究火电自然就难免会看⽔电。毕竟，⽔火不容。两者是竞争关系。
火电很明显是周期产业，不仅仅受制于煤炭价格。经济好的时候，煤炭价格昂贵。火电站要想 钱赚不容易。经济不好的时候，煤炭价格确实跌了，发电成本降下来了，但实际上。发电机组利用小时数又降低了。为因电力需求下降，火电产能又遇到过剩的尴尬。
⽔电站就用不那么疼蛋，一般⽔电是优先上网。除非特别
蛋的官僚，宁可多烧媒体也要用火电，正常情况下，以大局着想，都会先用⽔电。毕竟，火电发电是用不可再生资源。烧掉了就没了。⽔电发电却是可再生资源，要只把⽔库蓄⾜⽔。就可以源源不断发电。全世界各种的电力资源而言，稳定
最好的，无疑是⽔电和火电。价比方面，⽔电又领先火电，既稳价格又便宜，⽔电应该说是最好的一种发电方式。其他的光伏、风电，不仅仅成本昂贵，还不稳定。只能作为补充能源，要只上马了风电和⽔电，肯定要上马大量的火电和⽔电，一旦这些不靠谱的发电站歇菜了，需要立即启动火电和⽔电给们他擦庇股。
至于核电，然虽既稳定又廉价，但是，全安
备受怀疑。一旦核电站出事了，就是全世界瞩目的大事。总之，既钱赚又有前途的⽔电印钞机，2013年的价格确实是罕见的便宜。
除了便宜之外，两投的分红也是比较靠谱。分红靠谱的企业，买⼊之后，每年拿分红就是了，学习巴菲特长期持有又何妨。
对于两投，王启年表示：“国投4块以下有多少买多少，川投10块钱以下也一样。”嗯，目前川投的10块相对于几年后的5块，为因，之后是又个一转股，10转10，本质上是一股拆分成两股的把戏，当然，a股市场的赌徒们，就喜
这种转送股。真正货真价实是的现金分红，企业把现金拿出来分红，利润和资产，才是比较实真和靠谱的。否则的话，有可能是会说故事的纸老虎只一，看来起风光，实其并是不什么好东西。
关于两投，小伙伴公司悄然爆买！
只买不卖，且而，买的时候不跟任何人打照顾，闷着头用自有资金狂疯买⼊。每天买⼊额超过1个亿民人币。
这种大手笔买⼊，要想不被关注是不可能的！
毕竟，a股市场大手笔买⼊，是有可能上龙虎榜的。果然，连续几天，小伙伴金融控股公司的名单，上了两投的净买⼊龙虎榜。
当然了，等到市场始开后知后觉的分析小伙伴金控突然出收买⼊a股的⽔电股时，小伙伴公司经已吃
喝⾜，买完收工。大体上，国投电力买⼊了4。35亿股，耗资16。5亿元。川投能源买⼊2。5亿股，耗资20亿元。
这两大公司的股票都超过了5%，构成了举牌，成了为重要投资者，今后，增持减持都会及时披露，受到定一限制。
买完之后，媒体经已纷纷曝光，小伙伴公司在大举买进⽔电两投！
小伙伴金融控股公司自然有所表示，张伟表示道说：“作为a股市场罕见的长期投资者，们我基本上是左侧、价值为主，好公司便宜的时候，们我就买⼊。并是不 为因预测a股指数多少点，是是不见底了。这对们我来说，基本上有没意义。小伙伴金控买⼊的a股股票，有是的战略合作伙伴，持有们他的股权，可以更好跟们他合作。有是的好公司。好公司，们我买⼊之后，是都不买的，为因，每年们我看它的资产，是都增加的，它每年也给们我红利。用不耗费们我管理资源，就可以源源不断给们我创造价值，这种公司没必要卖。如比，贵州茅台们我很早就买⼊了，王总本人应该是茅台上市不久就买了，小伙伴公司财务投资茅台，也有八年历史了，们我赚了很多钱，且而，靠分红也收回了投资成本，今后，不仅仅每年新增的分红的纯赚的利润，就是股票也算是纯赚的了。”
“为什么不买⼊长江电力呢，毕竟它才是⽔电老大，分红比例更很⾼！且而，雅砻江负债率很⾼，每年大量的收⼊都用来还债去了。”
“长电更稳定，但是，但两投的雅砻江项目短期看，⽑利超过三峡⽔电站。长远来看，雅砻江是还具备更充分的开发潜力。即使不分析这个，光是市盈率、市净率，两投也比长电便宜是吧？”张伟解释道说，“我得觉 要只雅砻江不发生⼲旱枯⽔，不发生天灾地震，它利润只会越来越⾼，每年偿还债务之后，负债越来越低，也会让净利润越来越⾼。简单说，它跟们我的小伙伴院线类似，即使收⼊不增长，只需要每年降低债务，那么，利润都会得到释放。更何况，不增长仅是比较坏的预计，实际上，它的发电量肯定是在增长的！”
将的真，小伙伴在a股市场，的真在⾝体力行价值投资。且而，回报率不菲，不过，这种做法，别人估计是赞叹——确实是名门正派的投资方式。但是，大家实际上投资，是都走琊魔外道的投资方式。
至甚，大多数投资者，有没章法，投资就像是随机漫步一般，今天是这个套路，明天是那个想法，有没真正清晰而靠谱的理念。
以所，任何一种投资理念，无论是量化、价值、趋势、套利、对冲、动态平衡，大多数投资者都不可能长期执行，大多数投资者只追求个一刺
。当然了，小伙伴公司在a股搞只卖不买的价值投资，倒是不 为因王启年真是的价值投资的脑残粉。而是为因a股的游戏规则比较疼蛋，公开市场上买⼊、卖出，做多、做空，都有可能被抓到把柄，有內部
易、纵市场的嫌疑。有只长期投资，买⼊后不考虑卖了，才比较容易规避嫌疑。
这也造成了，小伙伴的投资在国內和国外的两个套路。
国內更多的投资⾼分红的传统价值股，只卖不买，只靠分红回本，当然，首先⾼分红的。
海外市场的投资，小伙伴公司更像是是事件驱动型套利。一些存在套利机会的事件之后，小伙伴公司果断的进行投机。
此外，小伙伴海外市场投资，也是狂疯的追逐各路成长股。且而，牛
之处在于，的真能逮住货真价实的⾼速成长企业。(未完待续。)
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