第八百一十六章 不能用在国内的外汇
第八百一十六章 不能用在国內的外汇储备
郑飞龙本人这几年在家国外汇管理局步步⾼升,还在杨星的吧背后指点下精研关于民人币zì yóu兑换的理论,此因即使当着众多经济学家的面解释其外汇储备问题来依然头头是道。他刚才就听到不少人提出如今外汇储备那么多,而国內不少地区还没脫离贫困,为什么不能反哺国內的言论,得觉这经济学者中也有是头脑发昏之徒,良莠不齐。
此因他一上来就明确了个一概念,那就是先外汇储备并不像人们通常为以的那样,是财政部的收支盈余,而属于央行的负债。是这由于我国民人币是不
际国货币,无法zì yóu兑换的先天条件决定的。外汇储备是央行通过发行民人币,从企业和个人手上按当时的汇率“买”回来的,按照法律规定,任何时候企业和个人愿意用当时的汇率换出外汇进行商业活动,央行随时要把这些外汇兑换给们他。
但在央行的资产负债表上,外汇储备表现形态又是“资产”意味着动用多少外汇,在际国市场上就应该表现为央行具备发行的民人币等量购买力,样这一来外汇储备对外是央行的资产,对內则是央行负债,并不能像4万亿投资计划那样,作为某种财政收⼊通过zhèng fǔ支出直接投⼊到国內经济运行系统中去。
除了制度上的制约外,如果直接把外汇储备投放到国內,还涉及到个一更重要的问题。按规定央行的外汇储备想投放到国內,也是不完全没办法,那定一要再转换chéng rén民币才行。如比说央行给地方zhèng fǔ2000万美元,但美元在国中
是不流通货币,地方zhèng fǔ想花必须还得让央行银将美元换成亿民人币(假定1:8汇率),此因地方zhèng fǔ最终到手是的亿民人币,而是不2000万美元。
可央行发现这2000万美元又回到了己自
里手,可了为这2000万美元,央行要多拿出亿民人币给地方zhèng fǔ(若短缺还要印新的)。此因给地方zhèng fǔ发外汇就等同于给其发等值民人币或新印等值民人币,这才是为什么不能用外汇储备支援我国贫困地区或支援家国建设的

本原因。拿外汇储备资金解决国內问题就如同拿民人币一样解决问题,要么用现款,要么新印民人币,且而还饶了个一大弯,为什么不直接印民人币呢?同理对任何国內企业或个人直接发外汇也会造成这个后果。
央行外汇储备再换chéng rén民币进⼊经济运行,经济学术语称为二次兑换,相当于1美元换出了两倍的价钱,即16元民人币。这会带来常非严重的结果,代表民人币兑美元的汇率突然贬值一倍不,会像7年亚洲金融危机时,许多亚洲家国外汇储备告罄而导致本币大幅贬值造成货币危机,严重的通货膨

不但会打断经济增长,还能引发严重的社会动

。
有还人刚才建议,说我国经济增长方式被认为有重大缺陷,际国上普遍认为经济增长需要投资、出口和消费三驾马车,国中主要靠投资和出口拉动,国內消费所占比例严重低于际国⽔平,至甚连印度样这竞争对手都如不,如果从万亿外汇储备中拿一部分给老百姓,刺

国內消费,拉动经济增长,是不更好?
但这依然行不通,如果老百姓把美元换chéng rén民币在国內消费,1万亿美元又回到了央行,仍旧是二次换汇,多发等价于1万亿美元的民人币。如果老百姓用不在国內,而是拿着这些外汇到国外消费依然不行。先这失去了原本的初衷,有没达到刺

国內经济的作用,更糟糕是的外汇储备还少了1万亿美元,央行又等价发放了2万亿美元民人币,结果还会引发货币危机,民人币继续贬值和通货膨

。
且而既然能二次兑换,就可以三次兑换、四次兑换,这种外汇重复兑换行为实其与央行直接印钞票并有没区别,每次兑换都相当于央行出发以当时汇率计算的等量货币。如果经济形势真恶化到要靠印钞票来刺

经济的地步,那就用不着转弯抹角玩外汇兑换的把戏,直接采取金融海啸中美联储主席所说的办法,坐上直升机飞上飞遍国美,往外撒钞票不就完了?
此因zhèng fǔ出台的外汇管理法律规定,外汇储备购买力只能用在国外。直接发外汇给国人既然行不通,那有人又说zhèng fǔ可以把这些外汇储备全用到海外市场上购买消费品,然后免费发给老百姓。先这一招与刺

国內经济无关,如果进口一般消费品,可能打庒国內市场,而进口大宗商品,以国中的规模来说,买什么什么涨价,样这的万亿购买力,又有哪个家国能満⾜国中的需求?可外汇储备是还减少了1万亿,央行超发价值2万亿美元民人币,后果殊途同归。
当然国內保持较大规模外汇储备对经济平稳运行是还极为有利的,一方面对外展示国中有強大经济实力,存在很大调控空间,国中zhèng fǔ有应对危机的信心,远没到要靠印钞票支撑的地步,稳定住人心。另一方面也使国中具备较強支付外债和其他正常外贸需求的能力,在当前经济危机时刻,对稳定外国直接投资,防止资本大规模流出是常非重要的实力保证。
另外外汇储备并是不一点都不能动,可以通过推动进口增长来拉动国內投资增长,企业通过行银
款贷换汇后,用来购买更多国外技术和机械设备,或购买定一海外资产,对经济增长能起到直接拉动作用。而增加进口,对出口国经济也有很大帮助,在现是全球化时代,一荣俱荣一损俱损,是国中对全球经济复苏做出的重要贡献。
最重要是的,外汇储备然虽必须用之于外,但对投资国內许多在境外上市的大型国企有没限制。有个很好的例子,从去年起国內四大国有商业行银都基本完成了境外上市,除了农行还在准备外,其他三家行银的上市获得了极大成功,这和时同国外大金融机构纷纷破产形成了鲜明对比,而其中几大国內主权基金和外汇管理局出手购买行银海外股功不可没。
最近中金公司就投⼊300亿美元为农行注资,由于在现金融危机蔓延,国內企业海外ipo面临很大不确定因素,在此关键时刻,动用外汇储备注资农业行银,给了它完善內部风险管理体制,提升经营管理能力很大空间。作为国全农业资金主要来源渠道的农行如果上市成功,无疑将在刺

农村消费增长,推动农村基础设施建设,创造农民工就业,以及加快农业生产等众多方面发挥重要作用,这才是外汇储备应该发挥作用的方式。
当然郑飞龙也表示,目前外汇储备保值遇到个一
常非紧迫的问题。全球经济危机常非严重,欧元、英磅都已大幅贬值,美元贬值是只迟早问题,而外汇储备中大部分属于美元资产,必须未雨绸缪。以他的观点来看,有只变“货币”形态的外汇储备为“资源”形态的外汇储备,才能真正保值,要减少外汇储备的中美债,相对增加石油储备和资源储备才行。
说到这里,杨星接上了话茬“在现大家都明⽩了吧,这外汇储备然虽看的眼热,但那是不能直接用在国內的。我在这补充下一,咱们国內四大行银的股份制改造,承销商国美⾼盛、jp摩

当时是都低价吃进行银股的,如今们他出售非核心资产,我看们我用要贬值的美元,打折收购们他手的中
行银股,提⾼行银控股权,不再肥⽔不流外人田。”
“且而这几大行银还可以借助家国外汇储备的支持,加快海外布局。咱们己自的行银相比国外跨国行银经验缺乏,但了为避免竞争光躲在家里也不行。总要到外面的世界搏击风浪,增长见识,在现正是个好机会。如今们我
里手有钱,而许多欧美金融机构则求渴现金,们我不定一要全额收购,可以仔细挑选部分优质公司低价⼊手一些们他的股份,获得一两个席位,成为战略投资者,这对其他企业海外抄底,也能提供有力的金融支持是不?”
大家一听果然有道理,当初国內金融机构改⾰思路就是剥离几大国有行银的不良资产,用优良资产组成股份公司在海外上市,除了利用外资外,也是想引进国外的管理经验和人才。不过对于们我拿最好的行银资产在海外上市,并让国外金融机构获得股份的作法一直存在异议,在现乘机低价回购股份,从商业角度来看正是时候。
是只对杨星提议购买海外金融机构股份却引起新的争论,理论上讲把外汇储备从资产型转为实物型,的确离不开金融支持。可这一轮经济危机的源头就是各国金融机构,在现谁都说不清那些往⽇名气不小的金融机构到底有还多少欠账,万一遇到雷曼或两房危机重演,这投资不就打了⽔漂吗?
感谢暧昧的月⾊和光量的月票,这个月本书就会完本,我也不打算继续求月票了,新书还在准备中,希望到时大家赏光观看就行了!
MmbBXs.cOM